Source : China Trade – Site web d'actualités sur le commerce chinois par Liu Guomin
Le yuan s'est apprécié de 128 points de base pour atteindre 6,6642 face au dollar américain vendredi, soit pour la quatrième journée consécutive. Sur le marché intérieur chinois, le yuan a progressé de plus de 500 points de base face au dollar cette semaine, enregistrant ainsi sa troisième semaine de hausse d'affilée. Selon le site officiel du Système chinois de change, le taux de change de référence du yuan par rapport au dollar américain était de 6,9370 le 30 décembre 2016. Depuis le début de l'année 2017, le yuan s'est apprécié d'environ 3,9 % par rapport au dollar au 11 août.
Zhou Junsheng, commentateur financier réputé, a déclaré dans une interview accordée à China Trade News : « Le RMB n'est pas encore une monnaie forte sur le plan international, et les entreprises nationales utilisent toujours le dollar américain comme principale monnaie dans leurs transactions commerciales extérieures. »
Pour les entreprises exportant en dollars, un yuan plus fort signifie des exportations plus coûteuses, ce qui freinera quelque peu les ventes. Pour les importateurs, l'appréciation du yuan signifie que le prix des biens importés baisse et que leurs coûts d'importation diminuent, stimulant ainsi les importations. Compte tenu du volume et du prix élevés des matières premières importées par la Chine cette année, l'appréciation du yuan est particulièrement avantageuse pour les entreprises ayant d'importants besoins d'importation. Cependant, lors de la signature des contrats d'importation de matières premières, les conditions contractuelles sont soumises aux fluctuations du taux de change, aux modalités d'évaluation et de paiement, ainsi qu'à d'autres facteurs. Par conséquent, il est difficile de prévoir dans quelle mesure les entreprises concernées pourront bénéficier des avantages liés à l'appréciation du RMB. Cela incite également les entreprises chinoises à la prudence lors de la signature de contrats d'importation. Si elles sont de gros acheteurs de certains minéraux ou matières premières en vrac, elles devraient activement faire valoir leur pouvoir de négociation et s'efforcer d'inclure dans les contrats des clauses de change plus avantageuses.
Pour les entreprises ayant des créances en dollars américains, l'appréciation du yuan et la dépréciation du dollar réduisent la valeur de leur dette en dollars. Pour celles ayant des dettes en dollars, l'appréciation du yuan et la dépréciation du dollar réduisent directement le poids de leur dette en dollars. Généralement, les entreprises chinoises remboursent leurs dettes en dollars avant que le taux de change du yuan ne baisse ou lorsque celui-ci est plus fort, pour la même raison.
Depuis cette année, une autre tendance se dessine dans le monde des affaires : changer de style en matière d'échanges de devises précieuses et de volonté insuffisante de régler les échanges lors de la précédente dévaluation du RMB, mais choisir de vendre les dollars détenus par la banque à temps (régler les échanges), afin de ne pas conserver des dollars plus longtemps et de les rendre moins précieux.
Dans ces situations, les entreprises réagissent généralement selon un principe bien connu : lorsqu’une devise s’apprécie, les gens sont plus enclins à la détenir, car ils la jugent profitable ; lorsqu’une devise se déprécie, les gens veulent s’en débarrasser au plus vite pour éviter les pertes.
Pour les entreprises souhaitant investir à l'étranger, un yuan plus fort signifie que leurs fonds en yuans ont plus de valeur, ce qui les rend plus riches. Dans ce cas, le pouvoir d'achat de leurs investissements à l'étranger s'en trouve accru. Lorsque le yen s'est fortement apprécié, les entreprises japonaises ont accéléré leurs investissements et acquisitions à l'étranger. Cependant, ces dernières années, la Chine a mis en œuvre une politique de « développement des entrées et de contrôle des sorties » des flux de capitaux transfrontaliers. Avec l'amélioration de ces flux et la stabilisation, voire le renforcement, du taux de change du RMB en 2017, il convient d'observer si la politique chinoise de gestion des capitaux transfrontaliers sera assouplie. Par conséquent, l'effet de cette appréciation du RMB sur la stimulation des investissements étrangers des entreprises reste à évaluer.
Bien que le dollar soit actuellement faible face au yuan et aux autres grandes devises, les experts et les médias sont partagés quant à la poursuite de la tendance à un yuan plus fort et à un dollar plus faible. « Mais le taux de change est globalement stable et ne fluctuera pas comme ces dernières années », a déclaré Zhou Junsheng.
Date de publication : 23 mars 2022